裁掉了20%，营收却在增长22%
本次财报季的不少利润是靠裁员做出来的。比起裁掉了多少人，裁掉了哪里更能说明这家公司放弃了什么。
商业monday.com在最好的一个季度里，裁掉了五分之一的员工
monday.com 2026年第二季度营收为3.646亿美元，比去年同期增长22%。按非公认会计准则（Non-GAAP）计算，季度营业利润创下公司历史新高。而就在7月，公司裁掉了全体员工中约20%的人。这次裁员将带来每年1亿美元规模的成本削减。
通常这样的公告一出，市场就会期待利润增长。但这次市场的反应恰恰相反。monday.com股价在2026年以来下跌约51%，9月初已跌至90美元左右交易。一年前的最高价是220美元。
市场看的不是裁员规模，而是裁员的位置。被裁的岗位集中在没有销售配额的职能，其中又以负责小型客户和自助服务渠道的组织为主。企业销售和产品团队则被保留了下来。**一家公司留下了哪些组织、抹去了哪些组织，比下个季度的计划书更能说明问题。**实际上，公司给出的第三季度增长率预期为16~17%，低于刚刚创下的22%。
同样是裁员，市场却读出了截然相反的信号
Chegg也削减了成本。2026年第二季度，非公认会计准则（Non-GAAP）1营业费用为3,230万美元，比一年前几乎减半。正因如此，即便营收下滑50.7%，该季度依然实现了905万美元的调整后EBITDA2。裁员规模更大：2025年5月裁掉248人，10月又裁掉了剩余人员中45%、即388人。股价在1美元左右徘徊，截至4月末市值约为1.25亿美元。
Workday也裁减了人员。员工人数从1月末的21,070人降至7月末的20,896人，非公认会计准则（Non-GAAP）营业利润率预期则从30%上调至31%。首席执行官Aneel Bhusri表示，希望在下一财年尽可能冻结人员规模。
**三家公司都在裁员，但裁员所处的位置各不相同。**Chegg的裁员背后是-51%的营收，Workday的裁员背后依然是12~13%的增长预期。前者的裁员是在为萎缩的营收调整体型，后者的裁员是在仍在增长的营收之上叠加利润率。仅看数字，两者都是削减成本，但含义截然相反。
拯救NC的不是裁员，而是新作
从国内的案例来看，这种差异会更加清晰。
NC在2024年出现了上市以来首次年度营业亏损，为1,092亿韩元。随后公司开始了大规模的结构调整。原本接近5,000人的本社人力，到2025年2月变成了3,100人。800～900人通过自愿离职离开了公司，还有1,000余人转到了分拆出去的子公司。
利润出现爆发式增长是在2026年第二季度。当季销售额为7,705亿韩元，同比增长101%，营业利润为1,739亿韩元，同比增长1,053%，营业利润率为23%。从裁员结束到利润出现之间，间隔了一年半的时间。
填补这段空白的是新作。第二季度PC游戏销售额3,438亿韩元中，仅《天堂经典版》一款就贡献了1,855亿韩元。削减固定成本确实提升了利润率，但让销售额翻倍的并不是裁员。
**裁员可以制造利润，却无法制造销售额。**削减成本会让相同的销售额留下更多利润，但这只是在销售额维持不变时才成立的算式。像Chegg那样销售额本身正在崩溃的情况下，节省下来的钱不会变成利润，而只是用来延长生存时间。
韩国金融业正在进入第三种类型
目前国内裁员规模最大的地方是银行。截至2026年6月的报道，五大银行的希望退休人数为2,470人，创历史最高纪录。国内营业网点为3,749个，一年间减少了94个，与2020年末的4,425个相比，减少幅度更大。希望退休的对象年龄也降到了40多岁。
在这之上，AI 也加进来了。KB金融正在推进一项计划，要在集团主要的59个业务领域引入300余个AI代理。有预测认为，如果说迄今为止的裁员集中在被合并撤并的营业网点柜台和单纯事务岗位，那么今后范围将扩大到资产管理、授信审查、企划等总部专业岗位。
这与Monday.com属于同一类型。规模不是信号，位置才是信号。裁减柜台的裁员和裁减总部审查组织的裁员，公司放弃的对象是不同的。前者是关闭渠道，后者则是决定把判断这件事本身交给机器。
还有一点需要指出。最近宣布扭亏为盈的国内企业的业绩，大多也混杂着成本项目。Wantedlab在2026年第二季度实现营业额117亿韩元，环比增长32%，实现扭亏为盈，报道将其原因归结为招聘市场回暖、AI教育业务增长以及成本结构改善的共同作用。Kmong在2025年合并营业利润38亿韩元扭亏为盈，也是B2B业务增长与经营效率化共同作用的结果。然而这些消息传播时，大多被简化成“AI转型的成果”这一句话。
阅读财报发布时要确认的三件事
把这次的案例整理一下，需要在裁员公告中确认的项目可以缩减为三个。
第一，看裁员之后的营收展望是上调了还是下调了。 monday.com在录得22%增长之后，把下季度展望下调到了16～17%。如果一边削减成本一边也同步下调营收计划，那就不是在提升效率，而是在收缩部分业务。
第二，看裁掉了哪个岗位，又留下了哪个岗位。 被留下的那一边，就是公司决定要走的方向。monday.com留下了企业业务，而银行则先削减了柜台人员，而非总部人员。
第三，看省下来的钱去了哪里。 monday.com表示会把1亿美元中相当大的一部分重新投入到AI和产品上，Workday把它转到了利润率上，Chegg则用它来留存现金。同样是节省下来的金额，公司接下来打算做什么，从这里就能分出高下。
Oswarld视角
这篇文章始于一个怀疑：这次财报季的利润，是不是大多来自裁员。核实之后发现，大体上确实如此。但这并不意味着这就是坏信号，比起是否裁员，裁员的位置才透露出更多信息。
在咨询工作中处理组织设计时，我最信任的资料也是组织图上剩下的部分。宣告公司要做什么的文件有很多，但没有文件会写下公司决定不做什么。那只会留在消失的团队所在的位置上。当 monday.com 抹去小型客户组织、只留下企业客户组织时，公司实际上是在没有发布战略声明的情况下发布了战略。
所以在读裁员新闻时，我不会先看裁了多少人。我会看那些人原本是做什么工作的。
这也是我在意韩国企业现在使用的表述方式的原因所在。“因引入 AI 实现效率化”这种说法，把裁员的原因和结果一次性整理清楚了，但实际上原因往往另有其事。monday.com 的裁员并非因为 AI 替代了工作，而是因为小型客户业务经营不善。如果把原因记作 AI，那这个业务为什么会失去，就被跳过、没有被审视了。
有一点我要保留态度。目前为止出现的所有案例，都只是裁员后一两个季度内的反应。像 Workday 那样在冻结人员的同时能否持续增长，还没有得到验证；Chegg 留下的现金能否催生出其他业务，也还是开放的问题。现在能说的，只有方向。
结语
总结一下，裁员会改变利润率，但不会改变营收的方向。那个方向早已写在公司留下了什么之中，而且组织调整公告往往比新闻稿说得更早。下次看到财报发布中的裁员消息时，希望您能把裁员人数和营收展望、留存组织放在一起看。
读者所在的组织里，最近几年应该也有一个消失的团队。如果那个团队原本做的事，现在没有交给任何人去做，那就说明公司已经决定不再做这件事了。
💬 您最近所在的公司或行业里，有没有哪个团队或岗位消失了。那项工作现在去了哪里，欢迎在评论区告诉我们。
📨 如果您身边有正在制定组织调整或人力规划的人，请把这篇文章发给他们。定位置，永远应该排在定规模之前。
参考资料与延伸阅读
核心来源
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monday.com，“monday.com Announces Second Quarter 2026 Results”，2026 年 8 月。……可以在一份资料里同时对比营收增长率和下季度展望
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Investing.com，“monday.com 2026 年第二季度业绩发布记录”，2026 年 8 月。……有管理层亲自说明裁减岗位类型和再投资计划的段落
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Chegg，“Chegg Reports First Quarter 2026 Earnings”，2026 年 5 月 6 日。……可以在原始资料中看到营收减半的那个季度利润指标是如何被制造出来的
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CNBC，“Workday 第一季度业绩与人员计划”，2026 年 5 月 21 日。……人员冻结的表态和利润率上调同时出现
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韩国经济，“NCSOFT，上市后首次亏损与大规模结构调整”，2025 年 2 月 12 日。……总公司人力从 5,000 人变为 3,100 人的过程以数字形式整理了出来
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ZDNet Korea，“NCSOFT，第二季度营业利润增长 1053%”，2026 年 8 月 11 日。……可以确认利润激增的实际来源是哪款游戏
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Newsway，“希望退休潮中变年轻的银行职员，AI 改变的金融业人力两极化”，2026 年 6 月 24 日。……同时报道了五大银行的希望退休规模和 AI 智能体导入计划
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Venture Square，“招聘复苏叠加 AX 营收，Wanted Lab 第二季度”，2026 年 8 月。……这是一篇罕见的、没有把转为盈利的原因归结为单一因素的报道
背景知识
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Platum，“Kmong，2025 年合并及单独营业利润均转为盈利”，2026 年 2 月 11 日。……这是一个 B2B 增长与效率化共同作用的案例
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Duolingo，“Q2 2026 Shareholder Letter”，2026 年 8 月 5 日。……可以看到削减利润换取投资的选择在数字上如何呈现
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