Nvidia GTC 2026：売上予測と推論コストの読み方

GTC 2026で私が注目したこと

Nvidia GTC 2026が3月16日から19日まで米国サンノゼで開催されました。ジェンスン・フアンCEOはSAPセンターで行われた基調講演で、ベラ・ルビン（Vera Rubin）プラットフォームとGroq技術を活用した推論装置を紹介しました。

1兆ドルという予測と新製品の性能が大きな注目を集めました。私はそれと合わせて、NvidiaがGPU、ネットワーク、ストレージとソフトウェアを一体で提案する方式に着目しました。個々のチップをどれだけうまく作るかに加えて、顧客のデータセンターをどう構成し運用するかまで販売する戦略として読み取れました。

ジェンスン・フアンはAIデータセンターを、トークンを生産する工場に例えました。トークンとは、AIが文章を処理・生成する際に使う単位です。この比喩でNvidiaが強調しているのは、定められた電力と設備でどれだけ多くのリクエストを処理でき、その結果として顧客がどれだけ稼げるかという点です。以下では事業予測、Groq統合、コスト計算の順に見ていきます。

1兆ドルとはどのような予測か

ジェンスン・フアンは、ブラックウェルとベラ・ルビン関連事業で2027年までに少なくとも1兆ドル規模を見込んでいると明らかにしました。これはすでに計上された売上や確定受注残高として開示された数値とは性質が異なります。 以前に示した5,000億ドルという予測は2026年までを対象としていたため、この2つの数字の差を同じ期間の売上が2倍になったという意味に読んではいけません。

DCDが伝えたコレット・クレスCFOの説明によれば、この予測にはブラックウェル・ルビン製品と関連ネットワーキングが含まれます。新しい独立型CPUやGroq LPUなどは別枠です。追加製品が売上機会を広げる可能性はありますが、販売規模と導入率はそれぞれ確認する必要があります。

顧客構成も重要です。ジェンスン・フアンは、事業の約60%が上位5社のハイパースケーラー、すなわち大規模クラウド・データセンター事業者から生まれていると説明しました。残りには一般企業や産業顧客、各国のAIインフラ事業である主権AI¹などが含まれます。

ロボット・自動運転・製造分野でAI活用が増えれば、顧客層を広げられます。今回のGTCでも、BYD・Geely・いすゞ・日産によるDRIVE Hyperionの採用が発表されました。ただし提携発表がそのまま大規模な売上につながるわけではありません。実際の車両への適用とサービス運用がどれだけ進むかを見る必要があります。

すでに発表されている実績はこうです。2026年1月に終了したFY2026の年間売上は2,159億ドルで、前年より65%増加しました。そのうちデータセンター売上は1,937億ドルです。同社は次四半期にあたるFY2027第1四半期の売上を780億ドル、誤差範囲±2%と予測しました。この予測には中国のデータセンターコンピューティング売上は含まれていません。